长江商报音讯●长江商报记者沈右荣
低于预期，小米集团（01810.HK）事迹大幅缩水。
5月26日晚，小米集团公布了2026年一季度事迹，公司竣事买卖收入991.42亿元，同比下降10.9%；归母净利润47.23亿元，同比骤降约57%。
季度营收及净利双降，这是小米集团自2022年第三季度以来的初次。
2025年一季度，小米集团竣事的买卖收入、归母净利润别离为1112.93亿元、109.24亿元，同比增长47.40%、161.22%。
2026年一季度，小米集团的探讨事迹为何大幅下降？存储等中枢器件加价，行业竞争加重等，都对小米集团的探讨事迹产生了影响。此外，一季度，小米集团的研发过问约为90亿元，同比增长逾30%；销售与推行用度82.8亿元，同比增长约15%。时刻用度的增长在一定经过上影响了公司的利润。
二级市集上，小米集团的发达也不睬念念。自2025年9月以来，公司股价从59.90港元/股跌至如今不到30港元/股，跌幅逾越50%。
紧随一季报，小米集团抛出了高达200亿港元的回购探讨。但5月27日，小米集团依然收跌。
手机出货量下降、车不好卖
小米集团出现了稀有的季度营收及净利双降相貌。
凭据最新发布的事迹公告，2026年一季度，小米集团竣事买卖收入991.42亿元，同比下降10.92%；归母净利润为47.23亿元，同比下降56.77%；经转念后的净利润为60.72亿元，同比下降43.10%。
2025年第四季度，小米集团竣事的买卖收入、归母净利润别离为1169.17亿元、65.44亿元，同比变动7.26%、-27.25%。
2026年一季度，公司买卖收入、归母净利润环比别离下降15.20%、27.82%。
从具体业务来看，一季度，小米集团手机×AIoT分部收入793亿元，同比下降14.5%。其中，智高东谈主机收入443亿元，同比下降12.5%，主要原因是，存储本钱大幅上升、智高东谈主机出货量减少，由2025年一季度的4180万台减少19.2%至2026年一季度的3380万台。
不外，凭据Omdia数据，小米集团人人智高东谈主机出货量络续23个季度名次人人前三，市集份额为11.3%，仍然具备较强竞争力。
手机出货量下降接近20%，但手机业务的收入降幅为12.5%，赫然小于出货量的跌幅，这源于家具提价。一季度，小米智高东谈主机的平均售价（ASP）同比高涨8.2%，达到了1310元的历史新高。
销量下滑、手机加价并不可普及盈利本事。小米智高东谈主机的毛利率由2025年一季度的12.4%下降至2026年一季度的10.1%。
一季度，小米集团IoT与生涯耗损家具收入247亿元，同比减少23.7%，主如果国补退坡等成分所致。领有5件及以上IoT家具用户数达2360万，同比增长22.3%。
毛利率最高的是互联网工功课务，一季度的买卖收入为95亿元，同比增长4.3%，毛利率高达76%，成为小米集团利润压舱石。
OD体育(ODSports)官网入口一季度，小米智能电动汽车及AI等鼎新业务录得营收198.6亿元，同比增长6.9%，在公司总买卖收入中的占比升至20%，成为小米收入的第二大起头。但这一业务耗费31亿元，对小米集团利润影响较大，开运·体育世界杯(中国)官方网站主要受前期研发过问与产能爬坡影响。
一季度，小米集团新车委派量达到8.09万辆，同比增长6.6%，环比下降44.3%，主要因SU7停售、YU7进入迭代期。中枢车型YU7销量握续承压，从2025年12月的3.91万辆，一皆下滑至2026年4月的9876辆，络续四个月下滑。原因是，委派周期过长，用户恭候本钱高，竞品定金策略冲击，分流多数潜在客户。
用度增长濒临周期挑战
2026年一季度事迹大幅下滑，二季度，小米集团能否逆转？
小米集团一季度归母净利润大幅下降，除了存储本钱大幅上升等成分外，还与用度加多关联。
2026年一季度，小米集团的买卖收入不才降，但三费在增长。公司研发用度89.54亿元，同比增长33.41%；销售及推行用度82.77亿元，同比增长14.95%；处置用度（行政开支）16.30亿元，同比增长6.56%。
小米集团大举鼓吹线下布局。扫尾一季度末，公司在中国大陆的线下零卖店（小米之家）数目还是冲破1.6万家，其中面积在500宽泛米以上的“东谈主车家全生态”超等大店逾越了260家。
小米的新十年缠绵是，大鸿沟过问底层中枢手艺，奋发成为人人新一代硬核科技引颈者。在这一缠绵下，改日，小米的研发过问瞻望还会大幅增长。
“夙昔5年，小米集团研发总过问1055亿元，改日5年将再投2000亿元。”此前，小米集团首创东谈主、董事长兼首席本质官雷军对外在示。
雷军最新在微博上发文示意，XiaomiMiMo-V2.5-Pro置身ArtificialAnalysis榜单抽象智能指数、Agent指数人人开源模子并排第一，改日三年，将在AI领域过问600亿元。
扫尾2026年一季度末，小米集团研发东谈主员26048东谈主。
除了研发开支，市集瞻望，小米集团的销售及推行用度也将会保握增长。
5月21日，小米发布全新SUV车型XiaomiYU7偏执性能图腾YU7GT，这鲜艳着小米汽车认真从单品跨入多车型矩阵阶段。
不外，YU7进入的，是市集竞争最强烈的纯电中大型SUV红海领域。在这一领域，除了特斯拉，还有理念念、蔚来、极氪等新势力，以及鸿蒙智行（包括问界、智界）等，都是小米的强敌。
一季度汽车及AI等鼎新业务耗费31亿元，进入竞争更为强烈的领域，小米集团有多大捷算？
可预期的是，多车型矩阵的品牌组合，小米集团的销售及推行开支例必会进一步增长。
智能汽车领域，小米集团正濒临着周期性转念，何时能竣事盈利，尚难以预判。
二级市集上，小米集团走势欠安。2025年9月，公司股价为59.90港元/股，扫尾2026年5月27日收盘报28.4港元/股。
5月26日，小米集团抛出200亿港元的回购股份探讨，瞻望改日一年内实施回购。
但在5月27日，小米集团股价依旧下落4.57%，时弊依旧。
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